市场分析
关注中美关系。海外，商务部召开例行记者会表示，坚决反对美方对中国半导体产品加征301关税，并已通过中美经贸磋商机制向美方作出严正声明。关于稀土磁体出口限制问题，中国正在积极推动和促进兼容贸易。随着TikTok与投资者签署协议，中国政府希望该公司达成符合中国法律法规、平衡自身利益的解决方案。资本市场方面，中国人民银行货币政策委员会2025年四季度例行会议提出，更好运用互换制度和股票回购，增持增持再融资，谋求制度安排常态化，维护资本市场稳定。两个工具将于2024年10月创建，首期金额分别为5000亿元和3000亿元。截至12月25日，互换系统已运行两次，总金额达1050亿元。股份回购及增持融资总额达到上限3383.52亿元。
股指延续上涨趋势。现货市场，A股三大指数均震荡收盘。上证指数连续七日录得积极表现，上涨0.47%，收于3,959.62点。创业板指数上涨0.30%。分行业看，行业指数升幅大于降幅：行业中军事国防、轻工、机械装备和汽车工业领涨，有色金属、贸易零售、煤炭行业领跌。当日沪深股市成交量增至1.92万亿阿安。海外方面，美国股市因圣诞节假期休市。
IH 的地位得到了提升。期货市场方面，基本面来看，IF、IC、IM证券继续复苏。持仓方面，股指期货成交量减少，IH增仓。
策略
各国央行在资本市场推出的定向措施为市场低点提供了显着的杠杆作用，预计明年政策将继续收紧。中证A5 ETF00规模快速增长，基金端资金持续注入。从市场交易表现来看，价格上涨逻辑和技术有望再次成为市场普遍现象。
风险
国内政策有望落地。如果股指低于预期、外国货币政策超出预期或地缘政治风险增加，则股指存在下行风险。
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