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Gemini合作：马士基上海-鹿特丹12月第三周价格为1540/2420，WEEK52价格为1480/2300。 12月下半月HPL-SPOT价格为2535-2735。马士基1月份发布涨价函2275/3500。
MSC+超级联盟：12月下半月MSC价格为1605/2665。 12月底UNO运费为2225/3035。 12月下旬HMM上海-鹿特丹运输价格为1618/2806。 YML 从 12/16 到 12/30 的运费最后更新为 1550/2600。
海洋联盟：达飞上海-鹿特丹12月下半月海运价格为1585/2745，1月上半月海运价格为2485/4545。 EMC12月上半月价格为1855/2810，12月下半月价格为1955/3010。 OOCL 12月上半周市场价格2,230-2,380 USD/FEU，12月下半月海运价格2,530-2,630 美元/FEU。
地理结束：马士基发布了红海和亚丁湾的最新情况。随着红海的干扰持续，A.P.穆勒-马士基和赫伯罗特将于 2025 年 2 月启动 Gemini Collaboration，推出 Cape Network。双子座的目标始终是，一旦地区安全条件允许，重返以苏伊士为基地的东西向网络。不过，由于船员、船舶和货物的安全仍然是重中之重，目前还没有改变双子座号穿越红海东西向航线的具体时间表。美国总统特朗普：明年将任命加沙和平委员会成员。
供应动态：12月剩余四周平均每周运力为314,700 TEU，第50/51/52/53周的层周运价分别为33.45/28.96/31.5/319,000 TEU。 1月份月平均周运力为331,700 TEU，第2/3/4/5周周运力为33.69/34.89/33.79/303,400 TEU，资源客观地讲。 2月份月平均周运力为262,900 TEU，第6/7/8/9周周运力分别为32.73/22.41/2195/280,700 TEU。后备军。 12月共有4个航班（OA联盟1个航班，MSC/PA联盟3个航班）。一月份共有 4 个 TBN，全部属于 OA 联盟。马士基在第 51 周增加了新船 MAERSK EINDHOVEN (13092TEU)。
12月合约：12月合约的交割和结算价格逐渐明朗。关注下半月实际价格执行情况。 12月合约交割结算价为12月15日、22日、29日三相SCFco。IS的算术平均值。 12月上半月价格调整仍在继续。 12 月第二周，PA Alliance YML 价格跌至 1,700-2,000 美元/FEU。马士基12月第二周开盘价在2200-2之间，300 美元/FEU 美元/FEU。 OOCL 12 月上半月在线价格在 2,230 至 2,380 FEU 之间，MSC 12 月上半月价格为 2,465 美元/FEU。 12 月上半月的费率已下调，维持在 2,100 美元/FEU 至 2,200 美元/FEU 之间。 MSC 12 月下半月报价为 2,665 美元/FEU，YML 12 月下半月报价为 2,800 美元/FEU，马士基上海鹿特丹第 51 周报价为 2,400 美元/FEU，第 52 周报价为 2,300 美元/FEU。东方海外运价也从 2,530 美元逐步下调至 2,630 美元。从各方面的调查信息来看，目前金额正在逐步恢复。马士基和儿子的价格分别为 2.200 美元 EE.UU./FEU、2.400 美元 EE.UU./FEU 和 2.300 美元 EE.UU./FEU。可以使用 0,7 系数进行转换，最终的精度可以达到 1.600 点，可以使用 0 系数进行转换，74, el precio de entrega Final puede ser de aproximadamente 1.700 puntos。初步预计，这12个合约的交割结算价可能在1,600至1,700点之间。请注意 SCFIS 的真实情况。
马士基的价格可能会在一月份的第一周上涨，因此请关注高峰运费。根据实际数据，运输能力为 1 月 318.400 TEU 的能力和 331.700 TEU 的能力。 12月和1月的装货量处于全年高位。根据此前能源相关交易规则，集装箱航运指数EC2602期货（欧洲航线）最后交易日为2026年2月9日。EC2602交割价格为2026年1月26日、2月2日、2026年2月9日三个交割价格的算术平均值。2026年除夕夜为2月。除夕之夜，大运输行业和部分承运商已经进入春节假期，因此2月份合同交割结算价基本反映了1月底的现货价格。 2026年农历新年距离2025年还有一个月，航运公司在此日期后是否会签订合同并提高价格面临着不确定性。如果庆祝期是延长今年的合约并提价，并在2026年1月执行高价，那么2月合约的估值最终可能会达到与12月合约相同的水平，所以我们将继续监测。目前，马士基已宣布1月涨价3500美元/FEU，预计其他船公司将于12月中旬宣布1月涨价。 12 月下半月的预订量较上月有所改善，大多数航空公司在 12 月最后一周均已订满。马士基股价有望上涨下周再一次，在一月的第一周。
远月交易面临重新开放苏伊士运河的压力。加沙停火调解计划继续推进，苏伊士运河可能在2026年重新通航。赫伯罗特阿霍拉表示，如果苏伊士运河重新开放，通过运河的交通将恢复，这很可能发生在2026年农历新年之后。苏伊士运河重新开放意味着可用运力供应增加，运价可能进一步下跌的风险。远月合约的运费可能面临限制，远月合约的估值可能面临下调。在2017年至2019年的典型年份中，SCFI上海-欧洲航线票价约为600美元至1,200美元/FEU，相应的SCFIS票价约为600至1,400点。目前，CMA FAL1（欧亚）航线计划于2026年1月全面恢复运营。FAL3（欧亚）航线已开始独立试运营。2025截至12月10日，集装箱船指数欧洲航线期货合约总持仓量为61,800.00手，日交易量为40,741.00手。涨停EC2602收盘价为1665.20，涨停EC2604收盘价为1080.70，涨停EC2606收盘价为1225.60，涨停EC2608收盘价为1378.90，涨停EC2610收盘价为1025.00，涨停EC2512收盘价为1655.10。 12月5日公布的SCFI运价（上海-欧洲航线）为1,400美元/TEU，SCFI运价（上海西航线）为1,550美元/FEU，SCFI运价（上海-美国东航线）为2,315美元/FEU。 12月8日公布的SCFIS（上海欧洲）指数为1,509.10点。 SCFIS（上海-美西）960.51分。
2025年仍然是集装箱运输的关键一年。 2025年至今，已交付集装箱船245艘，总运力199万标箱。截至2025年12月7日，共有74艘船舶在12,000至16,999 TEU h之间已交付总量11.19亿标准箱。交付17,000 TEU以上船舶12艘，总计253,800 TEU。
策略
单边：12月合约震荡，2月合约大幅波动。
仲裁：尚未
风险
下行风险：欧美经济降幅超预期、油价大幅下跌、船舶交付量超预期、船舶闲置率低于预期、红海危机处理较好。
上行风险：欧美经济复苏、供应链问题卷土重来、航运公司减产、红海危机持续恶化并导致改道
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