林清轩正向估值超38亿元的IPO发起冲刺！创始人是一位51岁的小伙子，家住东北。他之前的七次冒险经历了七次失败。上市前已募资数千万元。
林清轩正向估值超38亿元的IPO发起冲刺！创始人是一位51岁的小伙子，家住东北。他之前的七次冒险经历了七次失败。上市前已募资数千万元。
2025 年 12 月 7 日 00:48
每日经济新闻
原标题：知名品牌争先恐后IPO，估值超38亿元！创始人是一位51岁的东北大叔，以前在直播间喝过精华水。他之前的七家企业中有七家都失败了，在他退出之前，数千万美元已经化为乌有。
编辑|段炼
近日，国内知名美妆品牌林清轩重新提交更新其IPO申请文件。据报道，今年5月，林清轩在香港联交所提交了第一份招股说明书，开始了上市之路。
最新招股书主要更新了2025年上半年业绩。林清轩上半年总营收为10.5亿元，同比2024年上半年增长98%。
与此同时，林清轩将公司名称由“上海林清轩生物科技有限公司”变更为“上海林清轩生物科技有限公司”。该公司在声明中解释称，考虑到公司作为中国奢华护肤品牌的地位，更名于2025年11月完成。
毛利率超过80%
销售费用是研发费用的22倍
林清轩成立于2003年，总部位于上海。它是由来自中国东北的孙来春和孙福春兄弟共同创办的。目前，公司ny主打抗皱紧致护肤品，主打产品价格在200元至800元不等。
林清轩在招股书中反复强调其高端定位，援引驰石咨询的信息称，林清轩将在2024年零售额位列中国所有国产高端护肤品牌第一名，也将成为中国高端护肤品牌15强中唯一的国产品牌。
“我们所在的中国高端护肤品行业相对集中。卓氏领事Ting Data显示，排名前15的品牌占据了66.1%的市场份额。”林清轩在招股书中还提到了竞争风险，他表示：“我们可能会面临来自现有竞争对手和新进入者的价格竞争，这可能导致价格下降和利润率下降，从而对我们的盈利能力产生负面影响。”
这种定位是针对特定产品的。林青玄几乎依赖一类元气l 石油收入几乎占他总收入的40%。招股书显示，预计2025年上半年精油收入占比45.5%，2024年贡献收入4.48亿元，占总收入37%。近两年这一比例分别为31.5%和35.3%，呈明显上升趋势。
另一方面，大单品策略和高端定位带来的特点是产品溢价较高，林清轩的毛利率表现也十分亮眼。招股书显示，预计2025年上半年毛利率将达到82.4%，2024年同期毛利率将达到81.9%。即使横向看，这个毛利率也高于国内美妆行业平均水平。
但另一方面，市场上也有声音对“重营销、放弃研发”提出质疑。该公司声称拥有强大的g 研发能力强，已开发出具有自主知识产权的核心成分“青玄翠”等多项专有成分。然而，该公司2024年的研发费用仅为3040万元，远低于其6.88亿元的销售和分销费用。
不过，业内专家表示，他们对21世纪经济报道记者表示，化妆品行业的研发投入比例普遍不高。她认为，化妆品行业并不是纯粹的研发驱动型行业。企业竞争力的核心是营销和品牌的综合实力。
林清轩还在招股书中表示，“我们的持续增长和成功主要取决于我们品牌在市场上的声誉和认可度。”
值得注意的是，林清轩的销售和分销费用实际上增长迅速，在截至2024年6月30日的六个月内达到290,010.10,000,000吨截至2025年6月30日止六个月，人民币5.806亿元，增长100.2%。这主要是由于线上和线下营销活动增加，导致营销和促销费用增加以及销售数字增加。我花费他们的人员增加；人员费用增加。
值得注意的是，据媒体报道，林清轩先生因虚假广告问题受到处罚，黑猫投诉平台【下载黑猫投诉客户端】已收到多起投诉，表明该公司在合规性和提升消费者体验方面仍有提升空间。
据媒体报道，今年2月，北京某化妆品销售公司经营的“林清轩茶花护肤”店因该店声称的“林清轩茶花抗衰老修护专家”与实际记载的效果相矛盾，被北京市朝阳区市场监管局罚款21200元。文尼斯。 2月26日，林清轩创始人孙来春在微博表示，虽然该公司有药监局批准的明确功效（抗皱、修复、紧致等），但在货架上标注“抗衰老”是违规的，必须予以纠正。
今年8月，在证监会网站公布的境外发行上市申请补充材料要求（2025年8月1日至2025年8月7日）中，证监会要求林清轩先生说明以下内容：（一）发行人及其关联方迟延缴纳住房公积金和社会保险准备金的具体情况。 （二）因虚假广告受到行政处罚的发行人及其关联公司的整改情况。 （三）上述事项是否构成严重违法违规行为以及是否嘿将对发行上市产生重大影响。
据最新数据显示，黑猫举报平台已收到370起有关林清轩的投诉，主要涉及过敏、退货退款困难等。
创始人曾在直播间喝过精华水。
数千万美元兑换成现金
孙来春先生，51岁，董事长。他七次创业，七次失败。 2012年更名为Camelia。我们发现了油脂在护肤中的作用，开始了“以油养肤”的差异化策略。
林清轩近期因“鸡血”而获得的业务增长，离不开创始人孙来春对直播间的投资。 2020年以来，由于疫情影响，孙来春首次离开场地举办直播。从2021年开始，孙来春开始增加直播的频率。东房。 2022年，我计划每个月至少去直播间一两次，担任助理。 2023年，他除了每月参加两三次抖音、天猫、小程序的官方直播外，还会频繁造访专家直播间，支持林清轩产品的销售。到了2024年，接近孙来春的人士向宜兰商报透露，孙来春的工作重点是“全身心投入直播间”。
2023年，孙来春在情人节特别直播中介绍林清轩山茶花精华水时，他从玻璃杯中倒出乳液，展示给观众。为了向围观的人证明精华水中的成分天然纯净，孙来春将杯子里的精华水一饮而尽。这立即引发了评论区的热议。
图片来源：视频截图。
随后，孙来春在自己的社交媒体上做出了回应ia账号：“我赶紧喝了林清轩山茶花精华水，现在没有任何不适的感觉了。”他还补充说，这款乳液并不是根据食物设计的，因此希望公众不要吸取教训。
孙来春说，喝这款乳液有两个理由。一是因为我们相信我们产品的天然来源。二是从去年到现在，由于香奈儿红山茶花的争议，粉丝们喝了一口，以表达对产品天然来源的信心。
是否能通过看似“正确”的动作来证明乳液成分的天然性，这并不是孙来春第一次因为出乎意料的言行而在社交媒体平台上引起关注。围绕红山茶花与奢侈品牌香奈儿的争议，让孙来春最为旁观，并频频被外界曝光。这是一起备受争议的事件。n 提出。
2022年1月3日，孙来春发表长微博称，“林清轩同志，战斗已经到来”。对于香奈儿年初推出的全新护肤品“红山茶花”，他指出：“这是一次有计划的宣战，对方在资金投入、品牌美誉度、资源等方面都有优势。”
孙来春的危机感来自于香奈儿“红山茶”护肤系列的核心功能可以直接与林清轩的“修复抗衰老”相媲美，而林清轩的核心理念一直是中国红山茶护肤。此外，孙来春还直接指出Chanel抢走了鹅林青轩的很多一线员工，并表示“红茶花转型护肤路线不是突然的，而是有计划的”。但文章并未指出涉事一线员工的具体职位或职责。
然而关键支柱孙来春公司上市前已筹集数千万元资金。仅今年5月，孙来春在提交第一份招股书前夕，就通过股权转让方式转换现金2257.93万元。此外，公司计划于2024年4月向股东派发股息5000万元。
欧莱雅、碧桂园、江南春等纷纷下注
招股书显示，股权结构如下：IPO前，创始人孙来春直接持股38.21%，为第一大股东。他还通过3家公司间接拥有股份，总计约占林清轩股份的79.27%。 。
该公司的外部投资者包括雅戈尔时尚、碧桂园创投、土豆石岛基金和元龙发展。雅戈尔时尚持股4.49%。碧桂园创投通过佛山海御嘉和佛山汇碧二号分别持有2.69%和1.26%的股份。吴晓波的洞投石岛投资基金持股3.59%。分众传媒董事长江南春旗下的元隆发展持有0.9%的股份。
林清轩的资本化进程在2021年左右开始。2021年1月，林清轩完成数亿元A轮融资。投资方包括海纳亚洲创业投资基金、豆豆石岛基金、佛山海域嘉、大隆发展、混沌创投、上海陶敏信等碧桂园创投机构。
八个月后，林清轩公司宣布于2021年9月完成B轮融资，参投机构包括碧桂园创投旗下佛山汇碧二号、金华一财、上海一财、沙漠固研、杭州远成、海纳华上海等。
值得注意的是，今年5月，在前往香港联交所进行首次公开发行之前，林清轩公司对其股份进行了多次变更。
上海开业张家港妆美交易金额突破2.25亿元。
据此测算，林清轩IPO前估值达到约38.46亿元。
另外特别值得注意的是，参与相关收购的上海国泰美妆，是由国泰基金、欧莱雅集团和上海市静安区政府于今年3月共同成立的。这也意味着欧莱雅集团通过这个基金平台间接成为林清轩的股东。
对于欧莱雅押注林清轩，前述业内专家向21世纪经济报道记者表示，欧莱雅投资上市公司符合外资在中国市场的传统布局。此次投资活动表明公司植物精油开发及监测空间广阔。
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编辑|||段连易其江
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